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　　数据显示漫画009◈✿◈，2025年◈✿◈，全球涉及中国大陆的跨境并购交易总额达320.28亿美元◈✿◈，同比大幅增长94.8%◈✿◈，交易数量187宗◈✿◈，同比有所增加◈✿◈，市场复苏态势显著◈✿◈。其中◈✿◈，中国大陆对外并购表现亮眼◈✿◈，交易总额244亿美元◈✿◈，同比增长约88%◈✿◈，交易272宗◈✿◈，同比增长5%◈✿◈；而外国企业收购中国公司金额为74亿美元◈✿◈，同比下降31.5%◈✿◈，内外并购呈现明显分化◈✿◈。

　　在近日与中信证券◈✿◈、华泰证券◈✿◈、银河证券◈✿◈、中德证券（山西证券投行子）◈✿◈、中金公司有关负责人的沟通中◈✿◈，记者注意到◈✿◈，在政策利好加持下◈✿◈，跨境并购市场未来仍有增长空间◈✿◈，而差异化竞争和能力提升◈✿◈，成了中资券商的必答题◈✿◈。同时◈✿◈，也绕不开国际竞争◈✿◈、合规风险等一直存在的痛点问题◈✿◈。

　　“这波复苏不是昙花一现◈✿◈，是企业全球化布局的真实需求驱动的◈✿◈，尤其是制造业◈✿◈、能源这些行业◈✿◈，出海找市场◈✿◈、找资源◈✿◈、找技术的诉求特别强烈◈✿◈。”一家头部券商跨境并购业务负责人表示◈✿◈，跨境并购市场的回暖◈✿◈，直接给中资券商的海外业务打开了广阔空间◈✿◈，也让跨境并购成了券商国际化布局的核心抓手◈✿◈。

　　多数券商达成共识◈✿◈，将紧密围绕中国企业出海需求◈✿◈，提供境外上市融资◈✿◈、跨境并购◈✿◈、境外发债等一揽子投行服务◈✿◈，提升海外业务质量与收入◈✿◈。2025年◈✿◈，中资券商强化跨境并购服务能力的动作密集◈✿◈，至少11家上市券商发布增资或设立国际子公司公告◈✿◈，行业整体增资总额创下近年来新高◈✿◈。“机构扩张是必然的◈✿◈，想做跨境业务◈✿◈，海外没有布局就是纸上谈兵◈✿◈，要么增资要么设子公司◈✿◈，各家都在补这个课◈✿◈。”有投行人士说到◈✿◈。

　　在布局区域上◈✿◈，中资券商的选择高度趋同◈✿◈，“东南亚是必争之地◈✿◈，欧洲有超大型交易机会漫画009◈✿◈，中东◈✿◈、拉美这些新兴市场也不能放◈✿◈，再加上日韩和南美◈✿◈、非洲◈✿◈、中亚这些资源型地区◈✿◈，基本就是行业的共同布局方向◈✿◈。”多位投行人士表示◈✿◈，区域布局多元化已成行业常态◈✿◈。

　　而在赛道选择上◈✿◈，能源◈✿◈、基建◈✿◈、先进制造凯时尊龙官网app◈✿◈、制造业◈✿◈、能源矿产◈✿◈、大健康◈✿◈、消费等行业成为券商跨境并购业务的重点覆盖领域◈✿◈，半导体◈✿◈、人工智能◈✿◈、新能源◈✿◈、生物医药等战略新兴赛道◈✿◈，也被各家普遍看好◈✿◈。

　　面对跨境并购市场的巨大机遇◈✿◈，券商结合自身资源与优势◈✿◈，走出了差异化的发展路径◈✿◈，用投行人士的话来说◈✿◈，“跨境业务没有万能模板◈✿◈，能把自己的优势做透◈✿◈，就是好打法◈✿◈。”在平台搭建◈✿◈、区域布局◈✿◈、行业深耕◈✿◈、服务模式等方面◈✿◈，各家券商各有特色◈✿◈，构建自身核心竞争力◈✿◈。

　　银河证券选择通过对外收购搭建海外平台◈✿◈，收购联昌国际证券后组建银河海外◈✿◈，将国际业务网络从中国香港延伸至新加坡◈✿◈、马来西亚◈✿◈、印尼等10多个国家和地区◈✿◈，实现境内外业务互联互通◈✿◈。

　　“我们的核心优势就是‘境内+香港+东南亚’的协同网络◈✿◈，东南亚市场就是中国企业的产能优势和当地的市场◈✿◈、资源互补◈✿◈，我们的网络刚好能搭这个桥◈✿◈。”银河海外投行人士介绍◈✿◈，公司重点服务能源◈✿◈、基建◈✿◈、先进制造等行业企业◈✿◈，2024年至2025年◈✿◈，先后协助中资客户完成对印尼上市公司BINO◈✿◈、RONY的收购◈✿◈，也正是靠着这两个标杆项目◈✿◈，在东南亚市场站稳了脚跟◈✿◈。

　　打造境内外一体化投行条线◈✿◈，在南美某大型国企并购项目中◈✿◈，国内与美国团队协同作战推动项目落地◈✿◈。针对跨境并购的风险◈✿◈，还会利用集团金融产品优势◈✿◈，提供外汇汇兑◈✿◈、套保等工具为客户对冲风险◈✿◈。

　　则靠着早年收购里昂证券的先发优势◈✿◈，在东南亚市场占据一席之地漫画009◈✿◈。“里昂在东南亚做了三十多年◈✿◈，本土团队的能力是核心◈✿◈，当地的法律◈✿◈、政企沟通◈✿◈、文化习俗◈✿◈，这些本土团队门儿清◈✿◈，比我们从国内派团队过去高效多了◈✿◈。”表示◈✿◈，依托里昂证券的本土投行团队◈✿◈，公司在东南亚市场牌照全面凯时尊龙官网app◈✿◈，还搭建了全流程的风险防控体系◈✿◈，成了跨境并购业务的重要支撑◈✿◈。目前◈✿◈，中信证券的核心布局区域覆盖中国大陆◈✿◈、香港◈✿◈、新加坡◈✿◈、泰国等10余个国家和地区◈✿◈。

　　中德证券作为合资券商◈✿◈，选择与股东德意志银行深度合作◈✿◈，“我们不自己搭海外平台◈✿◈，德银的全球网络就是我们的优势◈✿◈，再结合我们自己的A股本土能力◈✿◈，境内外资源互补◈✿◈，这就是我们的差异化◈✿◈。”中德证券介绍◈✿◈，公司核心布局欧美与“一带一路”国家凯时尊龙官网app◈✿◈，欧美聚焦技术升级◈✿◈、产业补链◈✿◈，“”国家深耕基建◈✿◈、贸易◈✿◈，重点深耕◈✿◈、消费电子◈✿◈、高端制造等赛道◈✿◈，环旭电子4.5亿美元海外收购的独立财务顾问项目◈✿◈，就是公司的标杆案例◈✿◈。

　　则凭借30年跨境并购业务积淀◈✿◈，持续强化欧洲◈✿◈、东南亚及南美等地区布局◈✿◈，完成了多个标杆案例◈✿◈。“硬科技企业是我们的重点客群◈✿◈，这类企业出海面临的地缘政治压力大漫画009◈✿◈，我们能做的就是量身定制方案◈✿◈，把风险降到最低◈✿◈，让企业的战略目标落地◈✿◈。”投行表示◈✿◈，在高端制造◈✿◈、矿产资源◈✿◈、大消费等行业◈✿◈，公司的项目积累让其形成了深厚的行业理解◈✿◈。

　　尽管中资券商跨境并购业务发展迅速漫画009◈✿◈，但在国际化进程中凯时尊龙官网app◈✿◈，仍面临着多重挑战与痛点◈✿◈，用投行人士的话来说◈✿◈，“现在做跨境并购◈✿◈，难题扎堆儿◈✿◈，从品牌到合规◈✿◈，从能力到人才◈✿◈，每一步都得小心翼翼◈✿◈。”国际竞争◈✿◈、合规风险◈✿◈、能力短板等问题凸显◈✿◈，成为制约行业发展的重要因素◈✿◈。

　　国际竞争激烈是中资券商面临的首要难题◈✿◈，“外资行在全球跨境并购市场做了这么多年◈✿◈，品牌和经验摆在那儿◈✿◈，客户认可度高◈✿◈，我们想抢蛋糕◈✿◈，品牌这块还得慢慢磨◈✿◈。”多位投行人士坦言◈✿◈，中资券商在海外市场的品牌认知度普遍不足◈✿◈，华泰◈✿◈、中德等券商均表示◈✿◈，海外市场品牌传播与认知深化是亟待解决的问题◈✿◈。而目前券商能做的◈✿◈，也只有通过项目落地积累口碑◈✿◈，“靠实打实的项目说话◈✿◈，客户做完了觉得好◈✿◈，口口相传◈✿◈，这是最实在的◈✿◈，没别的捷径◈✿◈。”

　　合规风险增加成为行业普遍面临的考验◈✿◈，“不同国家的监管规则差太远了◈✿◈，资本市场监管◈✿◈、信息披露◈✿◈、FDI审查◈✿◈，各有各的规矩◈✿◈，而且还会跟着国际形势变◈✿◈，稍不注意就踩线◈✿◈。”一家券商合规人士表示◈✿◈，部分市场还有外资控股限制凯时尊龙官网app◈✿◈、FDI投资的显性或隐性壁垒◈✿◈，进一步加大了合规操作的难度◈✿◈。

　　更关键的是◈✿◈，中资券商做业务◈✿◈，还要同时应对境内发改委◈✿◈、商务部◈✿◈、外汇局等多部门的审批流程◈✿◈，“境内境外的合规都要兼顾◈✿◈，脑子得时刻绷着弦◈✿◈，合规是跨境业务的底线◈✿◈，一点不能松◈✿◈。”

　　复杂交易能力不足是中资券商的明显短板◈✿◈，“超大型跨境并购◈✿◈、跨境换股这些复杂交易◈✿◈，外资行做了很多年◈✿◈，经验比我们丰富◈✿◈，我们还是得慢慢积累◈✿◈，多做项目多总结◈✿◈。”有投行人士表示◈✿◈，除此之外◈✿◈，跨境并购还面临不同区域商业规则◈✿◈、文化差异◈✿◈，以及日益复杂的地缘政治环境◈✿◈，导致项目转化率普遍不高◈✿◈，“尤其是硬科技企业境外收购◈✿◈，地缘政治压力和外国政府审批风险都大漫画009◈✿◈，有时候忙活大半年◈✿◈，最后审批过不了◈✿◈，竹篮打水一场空◈✿◈。”

　　人才问题也成为行业发展的制约因素◈✿◈，“跨境业务需要的是懂境内外市场的复合型人才◈✿◈，既懂国内的审批流程◈✿◈，又懂海外的规则和文化◈✿◈，但这种人才本来就少◈✿◈。”投行人士表示◈✿◈，更现实的问题是◈✿◈，境内外人员轮岗交流还面临工作签证等制约◈✿◈，人才流动不起来◈✿◈，能力就很难互通◈✿◈，这也是各家都在头疼的事◈✿◈。

　　“并购六条”及地方跨境并购支持政策的落地凯时尊龙官网app◈✿◈，为跨境并购市场注入制度性活力◈✿◈，国家层面持续优化审批◈✿◈、外汇◈✿◈、融资等配套支持◈✿◈，地方也依托区位优势打造特色服务体系◈✿◈，全方位降低企业跨境并购成本◈✿◈。

　　“政策给的便利真不少◈✿◈，审批快了◈✿◈、外汇顺了◈✿◈，企业做跨境并购的成本和难度都降了◈✿◈，这对整个市场都是大利好凯时尊龙官网app◈✿◈。”多位投行人士表示◈✿◈，各家券商普遍看好未来1-3年跨境并购市场的发展前景◈✿◈。

　　券商一致认为◈✿◈，中国企业仍有旺盛的出海需求◈✿◈，跨境并购市场整体预计仍趋于增长◈✿◈，但投资逻辑会发生变化◈✿◈，“以前有些企业出海是盲目拿规模◈✿◈，现在不一样了◈✿◈，更看重实际价值◈✿◈，是不是能补链强链◈✿◈，是不是能拿到核心技术◈✿◈，是不是能打开海外市场◈✿◈，从‘规模驱动’转向‘价值驱动’◈✿◈，这是必然趋势◈✿◈。”中金公司表示◈✿◈，未来市场发展将更趋理性◈✿◈、专业◈✿◈、多元◈✿◈。

　　从行业和区域趋势来看◈✿◈，制造业出海将迎来重要机遇◈✿◈，“欧洲要本地化布局◈✿◈，东南亚是产能转移的重点◈✿◈，日韩的科技产业有很多收购机会◈✿◈，这三块都是制造业出海的核心◈✿◈。”华泰证券投行介绍◈✿◈，矿产有色行业的收购需求则集中在中亚◈✿◈、非洲◈✿◈、南美等资源丰富区域◈✿◈，消费行业出海则呈现双重特征◈✿◈，一方面是收购欧美高端品牌◈✿◈，另一方面是向东南亚等发展中区域前瞻布局◈✿◈。区域上◈✿◈，东南亚◈✿◈、欧洲仍将是核心目的地◈✿◈，非洲◈✿◈、拉美等地区的资源类并购需求逐步释放◈✿◈，北美非敏感领域也仍有合作机会◈✿◈。

　　交易模式也将更加灵活◈✿◈，“传统的控股权收购不是唯一的选择了◈✿◈，设立合资公司凯时尊龙官网app◈✿◈、新建绿地项目这些新模式会越来越多◈✿◈，轻资产模式比如技术授权◈✿◈、本地化生产◈✿◈，也会更受企业青睐◈✿◈。”中德证券投行表示◈✿◈，跨境并购基金的工具性作用也将进一步凸显◈✿◈，同时企业对地缘政治◈✿◈、投后整合等风险的管控意识也会显著提升◈✿◈。尊龙凯时 - 人生就是博!(中国区)官网◈✿◈。尊龙凯时官网◈✿◈，尊龙凯时入口◈✿◈，尊龙凯时最新平台◈✿◈，尊龙凯时人生就是博官网◈✿◈！尊龙凯时官方网站◈✿◈，尊龙凯时·中国官方网站◈✿◈！尊龙凯时(中国)人生就是搏!◈✿◈！